10月整个市场跌得比9月要多许多，创业板9月仅仅下跌8.82%，进入10月之后，指数回撤幅度直接突破17%，表明了场内抛压还在不断增加，空头情绪没有完全释放。 这段时间行情走弱，并不是单纯的资金离场，多重外部与内部消息在一起。一方面三季报集中披露，业绩直接打乱市场节奏。 另一方面又遇上美联储利率决议落地，使得A股摆脱不了不确定性的压制，短线很难走出连贯上涨行情。 等这批业绩披露、海外利率消息全部落地之后，盘面利空会一次性出清，大家坐稳扶好了，2个信号来临，不出意外，11月份或将再次重演历史了。 信号一：当下第一个利好，就是创业板与沪深300两大宽基指数，估值已经跌到近几年偏低位置，前期高估值泡沫得到充分消化。 经过这一轮连续下跌，创业板市盈率回落到29.8倍，沪深300市盈率来到12.9倍，已经脱离了前期高估区间，中长期配置性价比慢慢显现。 但大家一定要认清现实，仅仅依靠估值回落，不足以立刻扭转三大股指的空头大趋势。 现在市场完全是存量博弈格局，高位套牢盘数量庞大，大量资金在前期高点动弹不得，场外新增进场资金寥寥无几，即便估值见底，行情也很难直接拉起大级别牛市。 10月以来两市成交量偶尔出现放量，全月更是有超过330家上市公司抛出回购计划，托底动作并不算少，可惜市场交易热情持续降温，做多信心迟迟拉不起来。 可以明白，估值底只是第一步，接下来还要熬过漫长的情绪底。后续看到两市成交额持续频繁放量，换手充分消化高位筹码，市场才具备走出持续反弹的条件。 信号二：第二个中线利好，来自指数ETF持续迎来资金布局，机构资金正在分批借道入市布局低位筹码。 自9月底开始，股票型ETF已经连续17个交易日保持资金净流入，累计进场资金达到3800多亿元，其中创业板ETF、科创50ETF始终是资金买入的核心，越跌越买的特征突出。 若指数继续维持弱势调整，场内主动卖出的抛压会慢慢衰减，一旦场外ETF进场资金总量超过离场抛盘，三大股指就有希望走出触底回升的筑底行情。 等到所有上市公司三季报全部披露完毕，业绩不及预期带来的情绪冲击会落地，利空兑现之后，沪指守住3500点上方震荡运行，技术面自然会酝酿一轮修复反弹。 综合以上两个信号来看，股指估值回落至低位、机构资金借ETF逆势布局，是当前调整行情里实实在在的中线支撑力量。 11月行情，若沪指能够稳住3500点以上、创业板守住2400点以上，再配合一次放量大涨，或许有希望重演8月份的修复走势，三大股指在连续调整之后，启动一波力度可观的反弹行情。 原创不易，投资思路仅供交流参考！股市有风险，投资需谨慎！ 特别